0次浏览 发布时间：2025-04-17 06:00:00
来源：新浪财经-鹰眼工作室
新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
扬州天富龙集团股份有限公司（以下简称“天富龙集团”）披露招股书。天富龙集团计划在上海证券交易所主板发行上市。
一、主营业务及主要财务指标
公司主营业务为：“绿色经济”和“低碳循环”的发展理念,推出主打“绿色循环”的再生有色涤纶短纤维和主打“环保功能”的差别化复合纤维。
招股书显示，天富龙集团的主要财务指标如下：
| 财务指标 | 20241231 | 20231231 | 20221231 |
|---|---|---|---|
| 流动比率（倍） | 6.85 | 4.57 | 2.92 |
| 速动比率（倍） | 4.81 | 3.53 | 2.21 |
| 资产负债率（合并） | 10.32% | 13.53% | 19.78% |
| 应收账款周转率（次） | 17.53 | 17.37 | 14.78 |
| 存货周转率（次） | 6.00 | 6.76 | 5.64 |
| 息税折旧摊销前利润（万元） | 62165.26 | 55698.06 | 47594.99 |
| 归属于母公司所有者的净利润（万元） | 45361.32 | 43123.45 | 35795.18 |
| 每股经营活动产生的现金流量（元/股） | 0.84 | 0.75 | 0.93 |
| 每股净现金流量（元/股） | 0.52 | 0.23 | 0.15 |
| 归属于发行人股东的每股净资产（元/股） | 9.64 | 8.38 | 7.18 |
| 加权平均净资产收益率 | 13.98% | 15.39% | 14.87% |
| 每股收益 (元/股) | 1.26 | 1.20 | 0.99 |
根据新浪财经上市公司鹰眼预警系统算法，天富龙集团已经触发11条财务风险预警指标。
二、业绩状况
报告期内，公司营业收入分别为25.76亿元、33.36亿元、38.41亿元，同比变动29.53%、15.14%；净利润分别为3.58亿元、4.31亿元、4.54亿元，同比变动20.47%、5.19%；经营活动净现金流分别为3.33亿元、2.70亿元、3.03亿元，同比变动-19.04%、12.45%；毛利率分别为18.86%、18.31%、16.50%；净利率分别为13.90%、12.93%、11.81%。
在经营端，我们主要基于财务分析，对公司的成长性、收入质量、盈利质量、核心竞争力等不同维度进行判断，其核心需要关注的风险点如下：
在成长性上，需要关注：
营收复合增长率低于30%。近三期完整会计年度内，公司营业收入分别为25.8亿元、33.4亿元、38.4亿元，复合增长率为22.12%。
净利润复合增长率低于30%。近三期完整会计年度内，公司净利润分别为3.6亿元、4.3亿元、4.5亿元，复合增长率为12.57%。
在收入质量上，需要关注：
销售费用增速大于营收。近一期完整会计年度内，公司营业收入同比变动15.14%，销售费用同比变动38.18%。
在盈利质量上，需要关注：
毛利率逐年下降。近三期完整会计年度内，公司毛利率分别为18.86%、18.31%、16.5%，最近两期同比变动分别为-2.94%、-9.9%。
净利率呈持续下降趋势。近三期完整会计年度内，公司净利率为13.9%、12.93%、11.81%。
毛利率高于行业均值而存货周转率却低于行业均值。近一期完整会计年度内，公司毛利率为16.5%高于行业均值14.07%，存货周转率为6次低于行业均值6.49次。
研发费用收入占比低于5%。近一期完整会计年度内，公司研发费用占营业收入之比为3.55%。
净现比低于1。近一期完整会计年度内，公司经营活动净现金流与净利润比值为0.67低于1。
三、资产质量及抗风险能力
报告期内，流动资产分别为16.36亿元、18.03亿元、22.21亿元，占总资产之比分别为50.73%、51.66%、57.36%；非流动资产分别为15.89亿元、16.86亿元、16.51亿元，占总资产之比分别为49.27%、48.34%、42.64%；总资产分别为32.24亿元、34.89亿元、38.72亿元。
报告期内，公司在资产负债率分别为19.78%、13.53%、10.32%；流动比率分别为2.92、4.57、6.85。其中，最近一期完整会计年度内，应收账款占总资产之比为6.07%、存货占总资产之比为17.05%，固定资产占总资产之比为33.73%，有息负债占总负债之比为0.85%。
在资产及资金端，我们主要基于财务分析，对公司的资产质量、资金安全、公司抗风险能力等进行判断，其核心需要关注的风险点如下：
在资产质量上，需要关注：
存货周转率低于行业均值。近一期完整会计年度内，公司存货周转率6低于行业均值6.49。
应收类资产大于应付类负债。近一期完整会计年度内，公司的应付票据、应付账款、预收账款等经营性负债累计为1.4亿元，应收票据、应收账款、预付账款等经营性资产累加为4.5亿元，公司产业链话语权或待加强。
四、募集资金情况
天富龙集团本次公开发行股票数量不超过12000.00万股，拟募集资金为7.90亿元，其中58000.00万元用于年产17万吨低熔点聚酯纤维、1万吨高弹力低熔点纤维项目，10135.00万元用于研发中心建设项目-再生短纤研发中心，10865.00万元用于研发中心建设项目-低熔点纤维研发中心。
需要提醒的是，公司募集资金必要性似乎存疑。
资产负债率过低。近一期完整会计年度内，公司资产负债率为10.32%。
注：涉及行业相关数据均为申万二级，仅供参考，具体行业比对以公司公告为准声明：本报告数据由第三方数据服务商提供，基于新浪财经上市公司研究院鹰眼预警系统自动生成。文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，具体以公司公告为准。因此本报告内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，我们不对本报告内容在真实性、准确性及完整性等方面作出任何形式的确认或担保。任何仅依照本报告全部或者部分内容而做出的决定及因此造成的后果由行为人自行负责。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。
